40CR合金管市场变化的核心逻辑仍然是强预期向弱现实过渡带来的短期变化。今日钢市仍然在走回调节奏，只是市场表现和昨日相比，也出现了一些不同。首先是双焦率先从期货盘面反弹，对本来下跌破位的铁矿、螺卷等品种，起到了支撑作用。回顾这一轮回调，压力先从利润较高的焦煤开跌，到今日双焦实现了先跌先反弹的节奏。其次，现货情绪仍然不高，午后并没有随着盘面积极探涨，反映了现货市场普遍谨慎的心态。

 

回顾自去年11月份开始上涨的行情运行特征，40CR合金管价格变化节奏是非常明显的，方向性也有明确的特点。如去年11月-12月，是对之前下跌行情的正常反弹修正，但到了元旦后1月份的反弹行情，主要是在经济工作会议之后宏观预期发挥了主导，也就是预期推动。春节后预期减弱，现实矛盾放大，强预期转向弱现实，造成价格出现了又快又急的回调行情。路径是清晰的，方向是明确的。问题是，到目前宏观预期走完了吗？弱现实走完了吗？行情调整到位了吗？

 

可以肯定的是：目前不论是长流程钢厂，还是接近一半复产的短流程钢厂，都是亏损的。西北地区成本高的钢厂，吨钢亏损达到200元，唐山钢坯毛利，普亏200元以上。这就造成了当前40CR合金管价格伴随风险释放，在亏损之下继续下跌动力不强。尤其是钢厂冬储成本和高炉成本之下的价格，预期的高估值已经被挤掉，再往下跌就是现实的矛盾问题。另外，40CR合金管厂复产的积极性会受到影响，价格在供需都存在难以超预期放量的状态下运行，筹码继续需要时间来给。

 

在两会前，宏观预期仍有发挥余地，市场进入预期与现实共同发挥作用的时段。因此，行情继续下跌的空间，依然不大。从宏观方面来看，继续释放利好，河南省住房和城乡建设作会议7日在郑州召开，在保交楼、化风险方面，会议提出，围绕第一批专项借款项目10月底前全部建成交付、第二批年底前交村50%目标，发挥“一楼一策一专班一银行”机制作用，以周保月、以月保委、以季保年，确保按时间节点完成目标任务。据了解河南保交楼这一周复工在70%。稳地产的力度仍然很大。进入本周钢市跌势明显放缓。尽管有年后新低价格出现，但是从盘面来看，每一次跌下去都能快速反弹，说明了下跌已经到了阻力越来越大的阶段。而从40CR合金管现货的角度，也在成交和采购需求恢复的状态下不断试探，并非价格越降越有利。市场成本、护盘行为和思涨心理都使行情继续下跌难度加大。尽管仍有可能还有走低的可能，但下方的空间，不会太大。如果盘面继续反弹，则回到震荡运行的状态为主。