疫情导致全球极度恐慌情绪集中释放，美恐慌指数2个月内涨4.6倍，最高升至80.85，创08年金融危机以来新高。美国十年期国债收益降至0.54，创历史新低。三月下旬以来，20Crmo无缝钢管市场恐慌指数开始大幅回落，多国股市低位反弹，伴随疫情好转+宏观刺激力度加大，二季度悲观情绪有望逐步修复。

    国外疫情快速蔓延，目前多个国家延长“封国封城”时间。按照中国抗疫进程，考虑到国情和体制差异，预计国外疫情至少要到7月份才会得到基本控制，对经济的影响主要集中在 4-6 月。

    预计国外疫情对中国钢铁出口的总影响量为 1028 万吨左右。3 月份热卷东南亚 CFR与出口FOB 价差均值为 61 美金/吨，处于近几年较高水平；冷轧东南亚 CFR 与出口 FOB 价差均值也达到 30 美金/吨，目前我国20Crmo无缝钢管出口具有明显价格优势，短期可以刺激出口，原出口退税率为10%的钢铁产品全部实现全额退税，利好出口，一定程度上可以抵消疫情带来的冲击，但随着国外20Crmo无缝钢管供需求大幅下降，二季度国内20Crmo无缝钢管出口将大幅下降。叠加国外低价进口钢坯对国内价格的冲击，变相增加国内供给压力。

    从总体来看，国内20Crmo无缝钢管钢市在今年的3月底4月初出现最好的布局机会，随着二季度全球疫情逐步趋于稳定，“五坑”之后可能不会再出现更好的布局良机。而疫情结束后，全球资金大放水可能导致大宗商品价格大幅上涨，出现通货膨胀。虽然二季度供需双增，但得益于下游加速赶工期，需求增速大于供给增速。预计，4月份20Crmo无缝钢管价格企稳反弹，5月份、6月份会有一波上涨行情，二季度20Crmo无缝钢管有望受资金推动，涨价去库存。

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